企業(yè)融資難、銀行不敢貸，這個困局怎么破？關(guān)鍵在于打通征信這一關(guān)

——來源：人民法院報

　　近日，國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于有效發(fā)揮政府性融資擔保基金作用切實支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展的指導意見》。此前，春節(jié)后首個工作日舉行的國務院常務會議上決定了4件大事，其中一件就是支持商業(yè)銀行多渠道補充資本金，進一步疏通貨幣政策傳導機制，在堅持不搞“大水漫灌”的同時，促進加強對民營、小微企業(yè)等的金融支持。

　　中央一直強調(diào)要加大對民營經(jīng)濟和中小企業(yè)支持，增強市場主體活力和發(fā)展信心。其中，著力緩解民營、小微企業(yè)融資難、融資貴問題是重中之重?？萍夹椭行∑髽I(yè)作為科技創(chuàng)新最活躍的微觀主體，是實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動、推動經(jīng)濟發(fā)展的生力軍，但同時也因其“科技”、“中小”兩重屬性飽受融資約束的困擾，“企業(yè)融資難、銀行不敢貸”的情況更為突出。在大力推動企業(yè)信用體系建設背景下，如何構(gòu)建針對科技型中小企業(yè)的融資征信，通過有效地挖掘企業(yè)信用信息、揭示企業(yè)信用能力來助力企業(yè)融資，成為現(xiàn)階段亟待解決的問題。

　　轉(zhuǎn)變思路：“信用拓展”與“信用替代”

　　在金融體系中，征信系統(tǒng)是極為重要的基礎(chǔ)設施。征信活動通過降低信息成本、降低信貸資金風險，從而提升授信機構(gòu)的貸款意愿，提高企業(yè)信貸可得性。對借款人群體中的中小企業(yè)而言，征信活動的積極作用更加顯著?？萍夹椭行∑髽I(yè)兼具科技型與中小型企業(yè)的特性，生命周期不穩(wěn)定、風險價值波動大，還存在缺乏抵押物、目標短期化等問題，使其面臨更加嚴峻的融資約束。構(gòu)建起針對性的征信體系，對科技型中小企業(yè)的重要性不言而喻。

　　然而，相比于常規(guī)企業(yè)征信，科技型中小企業(yè)的融資征信具有特質(zhì)性，對征信活動的開展形成挑戰(zhàn)。“科技”與“中小”兩重屬性所產(chǎn)生的信息不對稱問題，在征信活動中，體現(xiàn)為企業(yè)信用信息揭示難、辨?zhèn)坞y。從科技型中小企業(yè)角度來說，由于其缺乏硬信息，因此相比一般企業(yè)，其對于軟信息的展示渠道，以及將企業(yè)自身核心競爭力轉(zhuǎn)化為信用能力的渠道都有著額外需求，這些需求成為科技型中小企業(yè)的融資征信特質(zhì)。傳統(tǒng)企業(yè)征信模式因無法有效對接這些特質(zhì)，難以助力企業(yè)的融資服務。

　　基于科技型中小企業(yè)的特性，關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)變針對科技型中小企業(yè)的融資征信思路，以“信用拓展”與“信用替代”方式去對接企業(yè)征信的特質(zhì)性需求，挖掘能夠揭示企業(yè)信用能力的其他信息。針對企業(yè)信用信息少、信用記錄缺乏的問題，建議以信用拓展方式挖掘軟信息，如以企業(yè)主個人信用、企業(yè)的集體信用拓展企業(yè)信用，同時探索更多的征信渠道等，以彌補現(xiàn)有信用信息的不足。由于企業(yè)的科技屬性突出，對企業(yè)進行信用評價的專業(yè)性強、難度大，在探索建立適合的信用評價體系的同時，建議可以用科技型中小企業(yè)的信用增級情況，如政府對企業(yè)的資質(zhì)認定、（隱性）擔保等，側(cè)面反映企業(yè)的核心競爭力等特質(zhì)信息，以“信用替代”方式揭示出企業(yè)的信用能力。

　　可行性：大數(shù)據(jù)技術(shù)實現(xiàn)軟信息硬化、信息源拓寬

　　金融科技的發(fā)展，尤其是大數(shù)據(jù)技術(shù)的出現(xiàn)，提升了金融服務效率，為金融產(chǎn)品與服務模式的創(chuàng)新帶來了極大的發(fā)展空間。在征信領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展將顛覆傳統(tǒng)征信理念，顯著推動征信活動的創(chuàng)新，對科技型中小企業(yè)融資征信，乃至于其他專業(yè)化、特定細分領(lǐng)域活動的征信發(fā)展都將產(chǎn)生重大影響。

　　企業(yè)、個人在通過互聯(lián)網(wǎng)進行的經(jīng)濟活動中留有大量痕跡，而大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)對海量留痕信息的甄別、分析和整合，從而保障“信用拓展”的可行性。一方面大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠拓寬信息來源渠道，降低征信成本。科技型中小企業(yè)規(guī)模小、內(nèi)部各類制度也不健全，對其征信面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)主要在于信用信息缺乏、信息辨?zhèn)坞y。大數(shù)據(jù)技術(shù)在傳統(tǒng)渠道之外，拓寬了企業(yè)信息來源；同時，互聯(lián)網(wǎng)留痕數(shù)據(jù)也能夠?qū)ζ髽I(yè)所提供的信息實現(xiàn)交叉驗證，故從整體上降低了對科技型中小企業(yè)的信息征集成本。

　　另一方面，大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠?qū)悠髽I(yè)征信特質(zhì)，實現(xiàn)軟信息硬化，建立起企業(yè)信用能力新的展示渠道。科技型中小企業(yè)缺乏常規(guī)的財務數(shù)據(jù)等硬信息，而企業(yè)主及核心管理團隊的能力、人品、商業(yè)模式與市場前景等軟信息又難以被量化、標準化，加上有效的抵押擔保不足等，對傳統(tǒng)金融服務的風險防控形成極大挑戰(zhàn)。而大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展改變了信息的來源結(jié)構(gòu)，讓企業(yè)、個人在互聯(lián)網(wǎng)上以圖片、文本、視頻等各種格式存在的數(shù)據(jù)信息化，從而形成并積累了海量的新形式數(shù)據(jù)。例如，反映社會關(guān)系、群體偏好的社會測量數(shù)據(jù)，反映個人心理狀態(tài)、個性和思維過程的心理測量數(shù)據(jù)，利用人臉、虹膜、指紋等方式進行身份識別的生物特征數(shù)據(jù)，以及反映個人地理位置、空間社會特性的地理空間數(shù)據(jù)等。這些數(shù)據(jù)能夠用以預測行為人的決策，在融資過程中還能進一步提升違約預測的準確度，與科技型中小企業(yè)尤其是企業(yè)主、核心創(chuàng)始人的信用高度相關(guān)。由此，大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)軟信息的硬化，以信用拓展方式展現(xiàn)出企業(yè)的信用能力。

　　大數(shù)據(jù)技術(shù)對軟信息的識別優(yōu)勢，尤其是與個人信用能力揭示、違約行為預測高度關(guān)聯(lián)的新形式數(shù)據(jù)，未來也將逐漸改變征信業(yè)態(tài)。這是因為，軟信息不同于反映過去的、靜態(tài)的硬信息（如財務報表數(shù)據(jù)），其面向未來，具有一定的預測性。所以，當軟信息納入征信信息這一做法在技術(shù)上變得可行時，不僅能滿足科技型中小企業(yè)征信的需要，軟信息也將成為轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)征信理念的杠桿，逐漸改變征信行業(yè)的業(yè)態(tài)，并據(jù)此開發(fā)出更為靈活、更專業(yè)化的征信服務。

　　實現(xiàn)路徑：釋放市場化征信潛力

　　科技型中小企業(yè)融資征信以征信行業(yè)整體的發(fā)展為基礎(chǔ)，但并不是征信體系的簡單細分，需面對如何對接企業(yè)征信特質(zhì)、如何實現(xiàn)征信新思路等特有挑戰(zhàn)。推動科技型中小企業(yè)融資征信發(fā)展，無論是從征信行業(yè)整體，還是從應用大數(shù)據(jù)技術(shù)對接征信特質(zhì)等方面，都需要更好地發(fā)揮市場化征信的力量。

　　從征信行業(yè)整體看，由于我國金融體系以間接融資為主，且銀行業(yè)集中度較高，銀行之間、銀行與其他金融機構(gòu)之間進行信息共享的動力不足，這將弱化信用信息共享對整體信貸表現(xiàn)的正向效應，因此需要發(fā)揮市場主觀能動性，引導民營征信機構(gòu)發(fā)展，優(yōu)化征信的作用效果?，F(xiàn)有實證研究顯示，一方面，間接融資占比高、銀行業(yè)集中度高，不利于降低不良貸款率，也不利于征信作用的發(fā)揮；另一方面，提高市場(民營)征信機構(gòu)占比時，征信抑制不良貸款率、促進貸款規(guī)模的作用就會更大。此外，民營征信機構(gòu)往往能夠覆蓋公共征信機構(gòu)不能涉及的人群，還能夠彌補公共征信機構(gòu)在數(shù)據(jù)更新頻率、數(shù)據(jù)搜集維度、征信產(chǎn)品創(chuàng)新等環(huán)節(jié)的不足。

　　從科技型中小企業(yè)融資征信角度看，市場主體在應用大數(shù)據(jù)技術(shù)方面更為靈活、效率更高。例如，螞蟻金服集團成立芝麻信用，首次利用大數(shù)據(jù)技術(shù)計算芝麻信用分，實現(xiàn)了對淘寶、天貓商家的純信用無抵押小額貸款；微眾稅銀實現(xiàn)“實時征信”+“稅銀服務”，率先促進了針對中小微納稅企業(yè)“以稅定貸”普惠金融服務的實現(xiàn)與推廣。互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展與大數(shù)據(jù)技術(shù)的進步，為民營征信機構(gòu)提供了更廣的信用信息來源、更加多樣的信息處理手段，在政府主導的企業(yè)征信基礎(chǔ)上，需要讓市場征信機構(gòu)發(fā)揮出更大的作用。

　　當前，我國企業(yè)征信面臨著產(chǎn)品和服務的同質(zhì)化競爭，征信市場的發(fā)展主要由個人征信的創(chuàng)新引領(lǐng)帶動。隨著信用經(jīng)濟、普惠金融的發(fā)展與信息技術(shù)的進步，市場對個人信用信息的需求迅速擴張，對征信產(chǎn)品和服務的需要也越來越多元化，芝麻信用、騰訊征信等市場機構(gòu)紛紛試水個人征信業(yè)務。然而，個人征信機構(gòu)須經(jīng)審批獲得準入牌照，而持牌的個人征信機構(gòu)目前僅百行征信一家，顯然難以滿足市場需求。不僅如此，百行征信的發(fā)展也面臨一些挑戰(zhàn)。百行征信由中國互金協(xié)會與芝麻信用、騰訊征信、前海征信、考拉征信等8家市場機構(gòu)共同發(fā)起組建，在實際運行中，由于參股機構(gòu)之間存在競爭關(guān)系，擁有數(shù)據(jù)的征信公司或金融機構(gòu)報送數(shù)據(jù)的意愿不強，百行征信面臨著信息共享激勵不足的問題；因部分機構(gòu)所隸屬的集團擁有自己的貸款業(yè)務，如芝麻信用背后的“借唄”“花唄”，騰訊信用背后的“微粒貸”，百行征信可能無法保證第三方獨立性；此外，百行征信還面臨個人隱私保護、利益分配等問題。

　　市場對于多元化征信產(chǎn)品和服務的強勁需求，推動了征信行業(yè)的蓬勃發(fā)展，民營機構(gòu)紛紛入場，征信產(chǎn)品創(chuàng)新層出不窮。結(jié)合市場化征信發(fā)展的需求與發(fā)展現(xiàn)狀，既需要尊重市場規(guī)律，通過有限度、有節(jié)奏地放開征信市場準入，鼓勵市場主體參與，提高征信市場的活躍度與競爭度，以充分發(fā)揮市場化征信機構(gòu)促進信貸表現(xiàn)的作用；同時，利用市場化征信機構(gòu)在應用大數(shù)據(jù)技術(shù)方面的優(yōu)勢，促進征信產(chǎn)品和服務的優(yōu)化與創(chuàng)新，助力科技型中小企業(yè)融資征信，并鼓勵機構(gòu)之間進行差異化發(fā)展，以推動形成完備、專業(yè)細分的征信體系。此外，建議鼓勵地方性征信機構(gòu)與大型征信機構(gòu)合作，發(fā)揮二者在信息征集效率與信用分析能力上的比較優(yōu)勢。