一周信用綜述
——來源：中誠信
【信用焦點】
人社部發(fā)布2019年第一批拖欠農(nóng)民工工資“黑名單”
據(jù)中國之聲《新聞和報紙摘要》報道，人力資源社會保障部昨天（23日）發(fā)布了2019年第一批拖欠農(nóng)民工工資“黑名單”，所涉及相關(guān)單位和人員將在政府資金支持、生產(chǎn)許可、資質(zhì)審核、融資貸款、稅收優(yōu)惠以及交通出行、高消費等方面依法受到限制。
“黑名單”共涉及30戶用人單位及其相關(guān)責(zé)任人?！昂诿麊巍卑ㄍ锨忿r(nóng)民工工資的單位名稱、統(tǒng)一社會信用代碼、法人姓名、列入黑名單事由、涉及拖欠的金額等內(nèi)容。
人社部副部長邱小平：對符合列入“黑名單”的企業(yè)和有關(guān)個人，做到“應(yīng)列盡列、及時列入”。這樣的話，失信企業(yè)在全國范圍內(nèi)“一處違法、處處受限”，切實提高失信違法的成本。
根據(jù)《拖欠農(nóng)民工工資“黑名單”管理暫行辦法》及聯(lián)合懲戒有關(guān)規(guī)定，列入“黑名單”的相關(guān)單位和人員將在政府資金支持、政府采購、招投標(biāo)、生產(chǎn)許可、資質(zhì)審核、融資貸款、稅收優(yōu)惠以及交通出行、高消費等方面依法受到限制。
拖欠農(nóng)民工工資“黑名單”制度實施一年以來，728個符合“黑名單”的單位和個人被依法列入了“黑名單”。
【信用動態(tài)方面】
1月25日湖北，湖北省財政廳近日印發(fā)通知，針對供應(yīng)商、代理機構(gòu)、評審專家全面推行政府采購信用承諾制，將信用承諾納入市場主體信用記錄，作為對市場主體事中事后監(jiān)管、實施信用分類監(jiān)管的重要依據(jù)。湖北省財政廳明確，信用承諾的對象主要包括：政府采購供應(yīng)商、政府采購代理機構(gòu)、政府采購評審專家。其中，協(xié)議供貨和定點服務(wù)入圍供應(yīng)商，在簽訂年度協(xié)議供貨框架協(xié)議或年度定點服務(wù)框架協(xié)議時，同時簽訂《信用承諾書》。其他參與政府采購活動的供應(yīng)商自愿簽訂《信用承諾書》。已注冊成為該省政府采購代理機構(gòu)、政府采購評審專家的，應(yīng)當(dāng)補簽《信用承諾書》；新申請注冊為該省政府采購代理機構(gòu)、政府采購評審專家的，在注冊時簽訂《信用承諾書》。信用承諾將由承諾對象或各級人民政府財政部門推送到“信用中國（湖北）”網(wǎng)站“信用承諾”專欄集中公示；1月25日蘇州，春節(jié)過后，蘇州將啟動資質(zhì)認定檢驗檢測機構(gòu)信用評價。信用評價等級從高到低分為AA、A、B、C、D五級，分別為信用好、信用較好、信用一般、信用較差、信用很差；等級有效期為3年；評價結(jié)果將推送同級公共信用信息系統(tǒng)。其中，D級機構(gòu)為≤60分，將被列入“黑名單”。對不同信用等級的檢驗檢測機構(gòu)，市場監(jiān)管部門將實施不同的監(jiān)管頻次和管理方式；1月23日青島，近日，青島正式接棒全國“誠信建設(shè)萬里行”活動。由青島市委宣傳部、青島市發(fā)展和改革委員會、人民銀行青島市中心支行共同舉辦的誠信建設(shè)萬里行青島站活動啟動儀式在青島國際新聞中心舉行，拉開了誠信建設(shè)萬里行青島站系列活動的序幕?；顒又?，青島市信用應(yīng)用實踐十佳創(chuàng)新成果（政府類）、青島市信用應(yīng)用實踐十佳創(chuàng)新成果（市場類）和青島市信用應(yīng)用實踐創(chuàng)新成果優(yōu)秀單位予以表彰。海爾集團、海信集團、中車集團等多家誠信企業(yè)代表共同簽署了“青島市企業(yè)誠信經(jīng)營公約”，莊嚴承諾重規(guī)則、尊法律；重信用，守合同；重質(zhì)量，優(yōu)服務(wù)；重聲譽，塑口碑?；顒映h全市人民進一步增強誠信意識、樹立誠信觀念、弘揚誠信文化，爭做“信用青島”的實踐者和傳播者。據(jù)了解，下一步，青島將陸續(xù)召開信用體系培訓(xùn)會，舉辦青島市信用建設(shè)成果展，開展誠信建設(shè)進學(xué)校、進社區(qū)、進企業(yè)活動；通過各類媒體廣泛宣傳信用體系建設(shè)成效和誠實守信典型，打造“城市信用名片”。
【信用新規(guī)方面】
1月21日廣州，廣州市政府日前印發(fā)了《廣州市建立完善守信聯(lián)合激勵和失信聯(lián)合懲戒機制實施方案》（以下簡稱《方案》）。進入“紅名單”的個人及其家屬，在教育、就業(yè)、創(chuàng)業(yè)、社會保障、城市入戶等領(lǐng)域給予重點支持和優(yōu)先便利?！斗桨浮访鞔_，到2020年底，廣州全面建成政府社會共同參與的聯(lián)合獎懲機制，形成政府部門協(xié)同聯(lián)動、行業(yè)組織自律管理、信用服務(wù)機構(gòu)積極參與、社會輿論廣泛監(jiān)督的共同治理格局?！凹t黑名單”認定的依據(jù)是，公共管理和服務(wù)中反映相關(guān)主體基本情況的登記類信息；刑事處罰、行政許可、行政處罰、行政強制、行政確認、行政檢查、行政征收、行政獎勵、行政給付等反映主體誠信狀況的信息等；1月25日鄭州，最新修訂的《鄭州市城市管理領(lǐng)域信用信息管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）日前已正式印發(fā)實施，一些與個人、企業(yè)息息相關(guān)的日常違章違規(guī)行為，都會被納入信用信息歸集范圍；1月25日浙江，近日，2019年“誠信點亮中國”浙江省示范性活動在浙江嘉興舉辦，現(xiàn)場發(fā)布《浙江省青年信用體系建設(shè)規(guī)劃（2018-2025年）》，這是全國首個地方版青年守信聯(lián)合激勵政策，將在學(xué)習(xí)教育、志愿公益、互聯(lián)網(wǎng)、就業(yè)創(chuàng)業(yè)、社會組織、婚戀交友、信貸租賃、社會保障、文旅休閑等重點領(lǐng)域加強青年誠信建設(shè)。
【誠信風(fēng)貌方面】
1月23日宿州，為進一步推進中小企業(yè)信用體系建設(shè)，增強中小企業(yè)服務(wù)平臺服務(wù)實體經(jīng)濟能力，近日，中國人民銀行宿州市中心支行協(xié)同宿州市發(fā)改委，采取四項措施積極推進金融機構(gòu)公共信用信息的共享使用，提高金融機構(gòu)信貸審批效率，有效方便轄區(qū)中小企業(yè)融資；1月25日安慶，近日，安徽省安慶市工商質(zhì)監(jiān)局發(fā)出通知，組織企業(yè)開展“質(zhì)量誠信承諾”活動，發(fā)布2018年度《企業(yè)質(zhì)量信用報告》。為進一步加強信用安慶建設(shè)，推動企業(yè)建立質(zhì)量誠信自律機制，安慶市工商質(zhì)監(jiān)局立足部門職能，在全市范圍內(nèi)組織開展企業(yè)質(zhì)量誠信“千百十”活動。即組織1000家企業(yè)開展“質(zhì)量誠信承諾”活動，100家企業(yè)發(fā)布《企業(yè)質(zhì)量信用報告》，評選2018年度10佳《企業(yè)質(zhì)量信用報告》。據(jù)安慶市工商質(zhì)監(jiān)局相關(guān)負責(zé)人介紹，開展此項活動，是該局深入貫徹落實《中共中央 國務(wù)院關(guān)于開展質(zhì)量提升行動的指導(dǎo)意見》《中共安徽省委 安徽省人民政府關(guān)于開展質(zhì)量提升行動推進質(zhì)量強省建設(shè)的實施意見》的具體舉措，是助力安慶市創(chuàng)建全國社會信用體系建設(shè)示范城市實實在在的行動；
【失信懲戒案例】
1月25日貴州，截至近日，全省共有18347戶企業(yè)由于被列入經(jīng)營異常名錄滿3年仍不履行公示義務(wù)被依法列入嚴重違法失信企業(yè)名單。按照《企業(yè)信息公示暫行條例》規(guī)定，被列入嚴重違法失信企業(yè)名單的企業(yè)的法定代表人、負責(zé)人，3年內(nèi)不得擔(dān)任其他企業(yè)的法定代表人、負責(zé)人。同時，將在政府采購、工程招投標(biāo)、國有土地出讓、授予榮譽稱號等工作中，依法受到限制或者禁入。貴州省市場監(jiān)管局提醒廣大市場主體，應(yīng)隨時登錄國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)(貴州)關(guān)注自己企業(yè)的信用信息狀態(tài)，一旦被載入經(jīng)營異常名錄，要及時糾正相關(guān)違法違規(guī)情形并在3年內(nèi)申請移出，否則將被列入嚴重違法失信企業(yè)名單，5年內(nèi)不能移出，給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不良影響，企業(yè)的法定代表人、負責(zé)人也將受到各種限制；1月22日濟南，日前，由濟南市人民政府主辦，濟南市發(fā)改委和歷下區(qū)政府承辦的“誠信建設(shè)萬里行”宣傳活動啟動儀式暨寬厚里信用示范試點街區(qū)揭牌儀式在寬厚里東廣場舉行。在信用體系建設(shè)方面，濟南將推出具有本地特色的紅黑名單，將其應(yīng)用到更多的場景中。如今，誠信已經(jīng)成為城市競爭力的重要組成部分，濟南目前正在逐步推進信用體系建設(shè)，初步形成“守信者一路暢通，失信者寸步難行”的聯(lián)合獎懲大格局。濟南市社會信用體系建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任、市發(fā)改委主任張曰良表示，各級各部門要把信用工作作為全力推進“1+474”工作體系的重要制度保障，將信用審查嵌入到行政管理和公共服務(wù)事項中，積極推出具有本地特色的紅黑名單，創(chuàng)新聯(lián)合獎懲舉措，在更多場景推出信用便民惠企應(yīng)用。
【信用風(fēng)險提示】
債務(wù)違約導(dǎo)致評級降低 “白馬股”康得新為何資金如此緊繃？
近日，上市公司康得新遭遇了實質(zhì)性債券兌付違約，賬面曾經(jīng)積累了150多億元的“現(xiàn)金奶牛”，卻淪落到連10.41億元的債券本息也無法按期兌付，信用評級被大幅下調(diào)。連續(xù)遭遇重大資產(chǎn)重組失利、控股股東股份質(zhì)押風(fēng)險暴露和涉嫌信息披露違規(guī)等一系列“黑天鵝事件”之后，業(yè)務(wù)擴張過于激進的康得新，該怎么辦？
2019年1月15日，滬深兩市飛出的最大“黑天鵝”，莫過于康得新復(fù)合材料集團股份有限公司(證券簡稱：康得新，證券代碼：002450.SZ)，對于當(dāng)天到期的本息合計10.41億元的債券，不能按期兌付。
值得關(guān)注的是，2019年1月14日，康得新在公告2018年度第一期超短期融資券，在1月15日到期后，其兌付存在不確定性風(fēng)險的同時，披露了公司發(fā)行的2018年度第二期超短期融資券也即將到期，并且其兌付同樣存在不確定性風(fēng)險。據(jù)當(dāng)天公布的相關(guān)公告披露，將于2019年1月21日到期的2018年度第二期超短期融資券，其發(fā)行總額為5億元，發(fā)行期限為270天，債券利率為5.83%，到期應(yīng)兌付本息合計為5.22億元，屆時恐怕康得新也很難按期兌付。受此影響，公司的長期信用評級被下調(diào)至CC級，且評級展望并不穩(wěn)定。
賬上“不差錢”，卻沒法兌付到期債券
據(jù)康得新的《2018年度第一期超短期融資券未按期兌付本息的公告》披露，本應(yīng)于2019年1月15日到期，由公司兌付本息的2018年度第一期超短期融資券(債券簡稱：18康得新SCP001，債券代碼：011800757)，截至當(dāng)天營業(yè)終止，“公司未能按照約定籌措足額償付資金，不能按期足額償付本息，已構(gòu)成實質(zhì)違約?！?nbsp;
據(jù)該公告披露，18康得新SCP001的發(fā)行總額為10億元，發(fā)行期限為270天，債券利率為5.5%，到期還本付息總金額應(yīng)為10.41億元。康得新方面對于公司無法按時還本付息作出如下解釋：“四季度以來，受宏觀金融環(huán)境及銷售回款緩慢等諸多因素影響，公司的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)暫時性困難?！?nbsp;
可是，實際情況或與康得新的解釋存在一些差異。2018年四季度，特別是從2018年11月起，政府及下屬相關(guān)主管部門已經(jīng)對貨幣政策和財政政策進行了調(diào)整，使之進一步有利于實體經(jīng)濟穩(wěn)健運行，特別是有利于民營企業(yè)的健康發(fā)展。即使政策的執(zhí)行和傳導(dǎo)存在時間延遲的問題，但是作為A股市場的“績優(yōu)股”，要出現(xiàn)比2018年前三季度更險惡的宏觀金融環(huán)境，可能性并不大。
此外，根據(jù)康得新的2018年第三季度財務(wù)報告披露，截至2018年9月30日，公司合并資產(chǎn)負債表上貨幣資金余額高達150.14億元，合并現(xiàn)金流量表上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為143.13億元，資金比較充裕。2018年前三季度累計經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出小計分別為69.42億元、34.83億元和108.58元，前三季度累計現(xiàn)金流出合計為212.83億元。而2018年三季度經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金流出分別17.51億元、9.84億元和47.92元，三季度現(xiàn)金流出合計為75.27億元，僅為三季度末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額的52.59%?？档眯伦鳛閲鴥?nèi)高分子復(fù)合材料、功能膜材料、預(yù)涂膜和光學(xué)膜制造行業(yè)中的領(lǐng)軍企業(yè)，其所在行業(yè)并不具有明顯的季節(jié)性。雖然不乏第四季度現(xiàn)金流出高于第三季度的可能性，但是出現(xiàn)“一個季度花了兩個季度的錢”的情況，這種可能性卻相當(dāng)小，更遑論上述推算建立在并未計入三大類現(xiàn)金流入的基礎(chǔ)上。難道是大股東康得投資集團有限公司(以下簡稱：康得集團)因資金極度匱乏而存在關(guān)聯(lián)方資金占用么？
值得關(guān)注的是，在康得新2018年前三季度累計籌資活動現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金高達101.00億元，占前三季度總現(xiàn)金流出的47.46%。而在公司2018年三季度的籌資活動現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金達到43.53億元，占三季度總現(xiàn)金流出的57.83%。顯然，如果康得新的債務(wù)違約確實是賬面資金告罄，無力償付債券到期本息，而并非如坊間傳聞公司存在財務(wù)造假等推測，那么2018年第四季度康得新償還債務(wù)支付的現(xiàn)金流出，很可能是罪魁禍?zhǔn)住?nbsp;
據(jù)康得新2018年三季報披露，截至9月30日，公司合并資產(chǎn)負債表下短期借款余額為61.81億元、長期借款余額為4.78億元，而應(yīng)付債券余額依然有40.47億元之巨，如果上述短期負債和部分一年以內(nèi)長期負債在2018年四季度集中兌付，那么不排除確有導(dǎo)致公司資金緊張的可能性。
“大白馬”陷入“雷”陣，市值大幅縮水
曾經(jīng)的康得新，是滬深兩市難得的高成長“大白馬”。從業(yè)績成長性來看，從2008年到2017年，公司的營業(yè)收入、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤的同比增長率都沒有任何一年低于20%，在2016年以前甚至都沒有任何一年低于40%，期間營業(yè)收入、歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤的年化復(fù)合增長率分別高達61.09%、74.33%和74.48%，在長達9年的時間內(nèi)，實現(xiàn)如此高增長，其盈利能力和業(yè)績成長性，毋庸置疑。
再從股價方面來看，自2010年7月16日康得新以復(fù)權(quán)后1.30元/股的價格上市開盤，到2015年5月28日，達到復(fù)權(quán)后日內(nèi)最高價為23.40元/股，在不到5年的時間內(nèi)，其股價大漲了18倍。直到2017年11月22日，公司股價依然保持上漲趨勢，當(dāng)天公司的復(fù)權(quán)后股價創(chuàng)出歷史新高26.67元/股，實際股價為26.78元/股，市值約為948.28億元。
可是，隨著康得新接連遭遇諸如：重大資產(chǎn)重組失利，控股股東股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險暴露，以及控股股東與持股5%以上股東因或存信披違規(guī)事項被證監(jiān)會調(diào)查等一系列利空集中爆發(fā)，公司的股價已經(jīng)不復(fù)當(dāng)日榮光。截至2019年1月16日，公司股價收于6.15元/股，從2017年11月22日算起，最大累計跌幅已經(jīng)高達77.04%，其市值也已經(jīng)縮水到217.77億元。
資金緊繃，或源于激進的碳纖維產(chǎn)業(yè)布局
僅僅因為一筆10億元左右的債務(wù)到期無法兌付，康得新付出了沉重的代價，信用評級從2019年1月10日的BB級，乃至1月2日時的AA級，大幅下降到了公告披露當(dāng)天的CC級；市值從公告披露前的268.41億元，下降到1月16日收盤時的217.77億元，三個交易日內(nèi)縮水了18.87%。對于一家2018年三季度就已經(jīng)盈利超過22億元的上市公司，這應(yīng)該是不可理解，也是不能接受的結(jié)果，但康得新就是讓這一切發(fā)生了，而且也沒有任何的進一步解釋。
遍觀康得新最近一年中所遭遇的種種“黑天鵝”事件，無論是因為資金緊張導(dǎo)致債券兌付違約和重大資產(chǎn)重組失利，還是控股股東持股質(zhì)押比達到99.45%，抑或是引入機構(gòu)投資者浙江中泰創(chuàng)贏資產(chǎn)管理有限公司時，因未披露股東間可能的一致行動關(guān)系，遭到證監(jiān)會立案調(diào)查，其背后都隱藏著一條主線——康德集團和康得新因布局“世界級”的高性能碳纖維產(chǎn)能，而對資金極度渴求。
根據(jù)康得新在2017年10月18日發(fā)布的投資補充公告披露，康得集團、康得新，以及山東省榮成市國有資本運營有限公司(以下簡稱：榮成國資)三家共同投資康得碳谷科技有限公司(以下簡稱：康得碳谷)，本次增資金額為130億元，增資后康得碳谷的注冊資本為140億元。康得集團、康得新和榮成國資分別出資90億元、20億元和20億元。據(jù)相關(guān)公開報道，在康得碳谷科技有限公司的高性能碳纖維項目建成達產(chǎn)之后，可年產(chǎn)6.6萬噸高性能碳纖維，高性能碳纖維原絲16.8萬噸，高性能碳纖維復(fù)合材料3萬噸，預(yù)計年銷售收入達到1,000億元。但是據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，2017年度，全球的高性能碳纖維產(chǎn)能僅略超7萬噸。
如果康得碳谷的計劃能夠成功，再加上康得集團在中安信科技有限公司和康得復(fù)合材料有限責(zé)任公司的碳纖維業(yè)務(wù)布局順利，后期根據(jù)康得集團的承諾，將碳纖維板塊業(yè)務(wù)注入上市公司平臺，那么高性能碳纖維將是康得新繼預(yù)涂膜和光學(xué)膜之后，第三個擁有“全球定價權(quán)”的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。可惜的是，這一步邁得有些太大了，碳纖維業(yè)務(wù)進展可能也不及預(yù)期，或許已經(jīng)給整個康得集團和康得新帶來了巨大的資金壓力。
